<配资之家>什么是场外配资？其行为模式及法律定性是怎样的？

什么是场外配资？

证券监管部门将场外配资定义为，以高于投资者支付的保证金数倍的比例向其出借资金，组织投资者在特定证券账户上使用借用资金及保证金进行股票交易，并收取利息、费用或收益分成的活动。场外配资的行为模式主要包括系统分仓、出借账户、虚盘配资、点买配资等多种，但其本质就是一种资金借贷活动。

就配资方而言

《证券法》第一百二十条规定“除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券承销、证券保荐、证券经纪和证券融资融券业务。”因此在场外配资中，配资方的行为会被认定为非法经营证券业务的行为。而伴随《全国法院民商事审判工作会议》（简称《九民纪要》）、2020年新《证券法》等陆续出台，场外配资的法律定性被进一步确定，即场外配资合同会被认定为无效合同且场外配资行为属于非法证券业务活动。

以重庆“撮合网”股票配资案为例，融鑫汇公司提供第三方交易终端软件“撮合网”、“撮合宝”APP、微信公众号等互联网平台，向客户提供证券交易委托服务及配资服务。最终，被告人融鑫汇公司股东、总经理、副总经理、风控部主管等8人因犯非法经营罪，最高被判处10年有期徒刑，并处以最高400万的罚金。

就投资者而言

场外配资中的用资人大多是股市中的投资者，他们往往缺乏相关的法律意识，因此面临着权益无法得到保障的风险。《九民纪要》中明确表示，除了除依法取得融资融券资格的证券公司与客户开展的融资融券业务外，对其他任何单位或者个人与用资人的场外配资合同，均认定为无效。

场外配资常涉及借用他人账号进行交易，证券法第五十八条规定“任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。”同时第一百九十五条提出，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的可以处五十万元以下的罚款。

那么投资者如何远离场外投资呢？高能智投在此给出三点建议。

1. 认清场外配资的噱头

投资者应认清场外配资的真实面貌，识破“您炒股、我出钱”“十倍杠杆、盈利高”等噱头。正如央视财经对场外配资的评价，“对于投资者来说，是一场 “刀口舔血”的冒险，而对于那些所谓的配资公司来说，这是一场“吸血鬼”的盛宴。”

2. 认清自身的风险承受能力

投资者们应当保持清醒，认清自身的风险承受能力。“股市有风险，入市需谨慎”。这是每一个股民去券商开户时，都会被告知的一句话。高杠杆也会带来高风险，股市若出现大幅波动，投资风险将可能超出投资者的承受能力。

3. 选择合法的证券经营机构进行交易

对于确有融资需求的投资者，应当选择经证券监管机构批准的证券经营机构进行融资融券交易。场内融资融券等门槛并非是对投资者的阻拦，恰恰相反，设置门槛更多是为了确保信用交易的稳定并保护投资者的权益。