<配资之家>行业观点：配资虽不违法但国家不鼓励，比例与利息有何不同？

行业观点 配资不违法，但国家不鼓励

东莞市莞泰资产管理有限公司也属于一家配资公司，该公司员工黄先生表示：通常情况下，配资公司与证券公司有相关的协议合作，并给予证券公司一定的保证金，证券公司会介绍部分客户给配资公司。因为证券公司的杠杆融资融券的比例是1：1，利息占融得资金的8.6%-9.6%；而配资公司可以配资1：5，利息占融得资金的2%-2.5%。

“为了把控我们的风险，客户要使用我们制定的账户，若止损率达到20%，客户不追加资金的话，我们会中止该账户的操作。”黄先生表示：“当然，投资者也可以使用自己的证券账户，不过利息会稍高，利息在融得资金的3%左右。”

对此，业内人士表示，配资方式可以为投资者融得流动资金，但是因为杠杆过高，不建议投资者运用这么高的杠杆，因为盈利和亏损都是按照相对应倍数的杠杆计算的。一般而言，5倍的杠杆是合理的范围，超出该范围，投资者需要慎重考虑。

独立证券分析师梁锦雄表示，配资是挂靠信托产品的形式存在的，其产品的设计可分为优先级和劣后级。其中，优先级是保本保息的，放在银行作为理财产品销售；劣后级是所谓的配资，是承接优先级的，优先级产品在银行募集的资金是配资的主要资金来源。为何配资要设置止损率，主要是为了确保优先级的保本保息，为风控做准备。

他说：“目前，国家并不鼓励配资，不希望配资有进一步的扩大范围。毕竟配资的风险性太高了，股市波动性太大了，若是股市亏了，投资者或连本钱都收不回来。在东莞配资的公司只是少数存在。”

上海严义明律师事务所严义明表示，若投资者一个特定的法律主体筹集资金的，不算非法资金；若投资者是从不同的多个主体或者特定的多个主体筹集资金就是非法资金。而配资是指配资公司在客户原有资金的基础上按照一定比例提供资金供客户使用。对照以上的情况，配资属于融资而不是非法融资。

另外，他认为若是配资的利息超过了国家法律的范围，有收高利贷的嫌疑。若配资公司没有获得相关的许可证而借款给个人，属于非法经营。（记者/郭杨阳 叶永茵）