<配资之家>春节后股市连续拉升现逼空行情，场外配资迅速升温 10 倍高杠杆再现？

春节后股市连续拉升，出现逼空行情，不少股民与配资公司又开始蠢蠢欲动，企图利用这个机会大赚一笔。

记者调查发现，目前的股票配资，10倍杠杆基本上是标配，甚至还有配资公司推出邀请好友配资赚佣金的优惠活动——好友申请了配资之后，推荐人可以获得50%的管理费。

场外配资迅速升温 10倍高杠杆再现

对于本轮“春季躁动”行情，不少券商给出了乐观的判断。民生证券认为，市场处于等待政策利好兑现阶段，且1月底为经济数据与盈利数据披露空窗期，在政策落地预期下，风险偏好有望继续修复。西南证券称，今年A股“春季躁动”不同于往年，当前A股估值水平处于历史低位，为“春季躁动”行情提供了厚实的“安全垫”。

随着A股行情回暖，融资客的参与热情也明显升温。Wind数据显示，截至2月15日，融资融券余额为7392.27亿元，较节前增加222.76亿元，其中融资余额7323.74亿元。

在此市场环境下，场外杠杆资金也是蠢蠢欲动。近期记者几乎每天都能接到配资公司业务员的电话，多番催促记者去配资。而在私募圈，各大配资公司又开始活跃起来了，每天充斥着各类关于配资的信息。

为了吸引客户来配资，不少配资公司贴出了诱人的配资广告。记者随机查看了多个配资公司的官网发现，目前市场上股票配资的10倍杠杆可谓是“标配”。此外，“配资资金秒到账”也成为各大配资公司宣传拉客的“标配”口号。

在2015年A股牛市中，场外配资对行情起到了推波助澜的作用。不过自2015年7月证监会开始清查场外配资后，A股市场明显回调，场外配资业务熄火，过去的10倍高杠杆也降低到1~3倍。目前，随着市场行情回暖，10倍高杠杆配资大有“抬头”迹象。

据某配资公司的业务员介绍，目前配资公司基本按照日利率0.06%~0.9%收取利息，场外配资实际年化利率一般都在20%~30%之间。同时为了控制风险，大多数配资公司对于配资股票操作也有一定限制，配资公司会对客户账户资金情况进行实时监控，设置平仓线和预警线。当客户资金达到预警线时，配资公司会通知客户追加保证金；一旦触及平仓线配资公司会立即平仓。

惊现“关系营销返利”模式

在采访过程中记者发现，不少配资公司为了吸引客户，在运营模式上玩起了一些新花样。例如，一家配资公司的网站显示，公司的配资模式有三种，包括按天配资、按月配资和免息配资。对于免息配资，公司不收取管理费，配资操盘取得的盈利的80%归投资者所有，单只股票的最大持仓比例可以达到90%；配资的杠杆倍率为5倍，操盘期限固定为15天。

另外该公司的配资网站还显示，公司还推出有优惠活动“用户注册后公司免费提供6888元的体验金”。当谈及这个问题时，该公司的配资客户经理告诉记者，具体操作方式是：按天配资，最大杠杆10倍；客户在入金后进行配资，入金1000元以上可以免费体验6888操盘资金的活动。该活动有五个工作日的体验时间，盈利全归投资者，亏损由公司承担。这样的“优惠条件”，自然对投资者有着不小的吸引力。

此外，为了吸引投资者参与配资，该配资公司还推出了邀请好友配资赚佣金活动，即投资者的好友申请了配资之后，推荐人可以获得50%的管理费。对此，公司的股票配资客户经理告诉记者，这一活动的规则就是上市20天以内的新股不能买，涨跌幅超7%也不能买，ST和*ST股也不能买。

除了以上的各种活动之外，记者在调查中还发现，还有配资公司出现了“配资+个股推荐”的活动，即是将注册的会员拉入到一个微信群里，公司在提供资金的同时还提供个股买卖信息，不过这需要资金金额达到一定门槛才能参与。

据上述配资公司的网站介绍，目前按天配资保证金最低100元，最高2000万元，杠杆率最高可达10倍；操盘天数最多30天，资金日利率为0.06%。假设投资者的保证金10000元，选择10倍杠杆，即获得资金元；投资交易天数30天，总操盘资金则为元。亏损警戒线为获得配资资金+保证金×0.5，即元，也就相当于总资金亏损4.5%就需要补充保证金。而亏损平仓线则是获得资金+保证金×0.2，即元，也就是总资金亏损7.27%就会被强制平仓。

高杠杆场外配资风险不得不防

目前股票配资的火爆场景，不禁唤起了记者在2015年A股明显调整时不少配资客输得倾家荡产的回忆。现在虽然仅仅过了不到4年，A股行情也刚刚有所起色，但一些赌性强的股民又开始幻想“以小博大”，企图通过配资一夜暴富。

对此，有私募人士指出，股票配资加杠杆对普通股民的心理影响非常大。对普通股民来说，一旦股市下跌，大多满仓被套；当看到机会时，也大多没有钱可以建仓，痛失良机。而加杠杆，对这些股民操作的影响比满仓更加严重。人的心理承受能力都有极限，超过这个极限，精神就会崩溃。在股票上配资加杠杆，就会将风险放大好几倍，很容易让股民出现心理失衡，从而导致炒股水平急剧降低，做出一些事后看很愚蠢的事。

如果将民间配资与券商的融资业务进行比较可以发现，开通券商的融资融券业务需要大于50万元的个人资产，杠杆为1倍；而民间配资则没有硬性资金指标要求，杠杆为1~10倍甚至更高，对于投资者的风险承受度也没有预判。在配资门槛低到100元起步时，几乎任何开通了股票账户的人都能参与配资，存在的风险极大。

私募排排网研究员刘有华告诉记者，场外配资在行情火爆时期特别容易“死灰复燃”。场外配资对于普通投资者而言是一把“双刃剑”，它可以让投资者在短时间内获得暴利，但是潜在风险也非常大。第一个风险就是较大杠杆的配资，一旦市场出现下跌，有可能会让投资者瞬间爆仓。其次是股票账户需要由投资者和配资公司共同掌握，账户的安全性得不到保障。最后是场外配资属于非法，并未受到市场监管，潜在的风险无法衡量，而且大量的高杠杆资金对市场的原有生态也会造成一定的冲击。