<配资之家>量化配资成银行新宠：杠杆1:3起，收益超10%！2000亿市场如何掘金？

监管趋严让伞形信托大范围收紧，但银行资金需要新的出口进行投资，量化配资领域成为新宠。

据中国证券报报道，银行内部人士表示，目前银行资金对于量化投资机构的配资极为热情，1:3-1:4的杠杆是量化配资的常态。

“现在各家银行都在主推量化配资业务，说猛推都不过分，因为量化投资有对冲，对优先资金更有保障，收益通常在10%-20%之间，而且回撤小，而大量的银行资金需要新的投资出口。”有银行内部人士告诉中国证券报，银行资金入市方向已经发生很大的转变，银行在股权质押和定增结构产品方面都在降低质押率和杠杆比例。

市场人士表示，当前量化配资的规模在2000亿元左右，成本比纯二级市场要低，银行资金和资管通道管理费合计在7.5%-7.9%。一般银行配资以5000万元起批，杠杆比例1∶3-1∶4，劣后资金至少1300万元起，对于顶级投顾的配资则能够做到1∶5.

量化投资之所以受青睐，部分原因是其在A股剧烈震动中依然取得了正收益。6月末的股灾让大多数基金产品身受重创，而量化投资产品的表现远超同行。中国证券报援引相关机构数据统计，超过半数的股票量化产品在6月实现正收益，而其他股票型产品中，实现正收益的产品数量占比只有25%。

21世纪经济报道提到：海银财富首席投资策略官惠晓川表示，在该公司新发行的一款证券投资类FOF里，股票多头策略的比重被大幅调低，市场中性、跨期套利、管理期货CTA等对冲套利投资策略占比纷纷上涨。

“应该说，第三方理财机构也在回归理性，在资产配置方面更强调风险分散，及多策略、多产品的均衡策略。”惠晓川表示。

在他看来，如今量化对冲投资策略之所以受到第三方理财机构追捧，一个重要原因是这类策略可以不受股市大起大落的影响，获得相对稳健的投资回报。

“我们考察过一家量化投资机构，令我们惊讶的是，这家30亿-50亿元规模的机构在此前股市跌幅超过30%期间，最大净值回撤率只有3%-4%，净值下浮率仅有1.7%。”他认为，这对惊魂未定、担心本金大幅亏损的投资者而言，无疑是不小的吸引力。

目前伞形信托受到严格监管，“目前走伞形信托通道的配资基本上已经没有了，除了极少数的银行还有少量的额度。信托公司基本上对于新增的账户已经禁开，存量伞形也在慢慢退出。”中国证券报引述某券商内部人士称。

对于量化配资领域，也有投资者担心由于大量资金涌入，会出现同质化现象，从而容易出现资金踩踏。另外，监管层近日已经开始对程序化交易出手。

上周五证监会发布公告称，两交易所对频繁申报或频繁撤销申报，涉嫌影响证券交易价格或其他投资者的投资决定的24个账户采取了限制交易措施。这些账户集中在几家使用量化手段或量化策略的私募基金公司上。

“目前监管对准的是高频交易的量化对冲，这会对一些程序化交易造成影响，但高频交易在量化对冲模式中的交易占比不大，大概在10%-20%左右，对整个量化投资的影响不大，银行配资方面则没受到影响。”中国证券报援引投行人士分析。

所谓的量化投资，利用数学、统计学、信息技术等量化投资办法来管理投资组合。投资组合的构建注重对宏观数据、市场行为、交易数据进行分析，利用数据挖掘技术、统计技术、计算等方法处理数据，以得到最优的投资组合和投资机会。其产品特点是“低风险+稳健收益”，在牛市期间，量化产品并不受追捧。

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