<配资之家>融资融券是什么意思？一文讲清股票市场的信用交易工具

某只股票的融资融券情况

融资融券简称两融，这是股票市场里一个非常重要的工具，就是投资者向券商借钱买股票（融资）或借股票卖（融券），到期还本付息还股票，是带杠杆的信用交易。您可以把这它理解为证券公司借给您的“炒股备用金”和“股票备用券”。

一、什么是融资融券

为了便于理解，咱们用一个买房子的例子讲起。比如，您现在看中了小区里一套房子，但手里钱不够，或者觉得房价要跌，这时候“融资融券”就能派上用场了。它其实就是您向证券公司借钱或借股票的一种信用交易。

1、融资（借钱买涨）：就像您贷款买房。

您手里有50万，但看中的房子值100万。您向证券公司（像银行）借50万，加上自己的50万，把房子买下来。这就叫“融资买入”。

因为您是看涨的，觉得房价会从100万涨到150万。等涨了，您卖掉房子，还掉借的50万和利息，剩下的钱都是您的盈利。盈利被放大了。

但如果房价跌到70万，您卖掉房子，不仅自己的50万缩水了，借的50万和利息还得照还。亏损也被放大了。

2、融券（借券卖跌）：这更像您跟朋友借了辆车先卖掉，等车降价了再买回来还给他。

您觉得现在100万的房子价格虚高，马上要跌。但房子在朋友手里，您没有。于是您向证券公司（像朋友）借来这套房子，并立刻按100万卖掉。

因为您是看跌的，赌房价会跌。假如房价真跌到了70万，您再花70万把房子买回来，还给证券公司。您口袋里就落下了（100万 - 70万 = 30万）的差价（扣除利息后就是盈利）。这叫“融券卖出”。

但如果房价不跌反涨，到了130万，您为了还房，就得多花30万买回来，这就亏了。所以，做空的风险理论上是无限大的。

简单来说，融资是做多（看涨），融券是做空（看跌）。我们可以通过融资融券余额来观察市场情绪。融资余额，就是大家借钱买股票，总共还欠券商多少钱没还。融券余额，就是大家借股票卖掉，总共还欠券商多少钱没还。

二、融资融券的开户条件

这项服务不是对所有人都开放的，它有几个硬性门槛：有交易经验，您炒股得满6个月，在任何证券公司都算；有资金门槛，在申请开通前20个交易日里，您的证券账户日均资产不能低于50万元人民币。有风险测评，您的风险承受能力评级得是C4及以上。只有满足了这些条件，您才能去证券公司柜台办理，开立专门的“信用账户”

三、为什么A股的融资余额普遍大于融券余额

通过观察我们可以发现，融资余额远大于融券余额。这是一个普遍现象，长期以来，A股市场以做多为主，而对于“先借来卖掉、低价买回”的做空机制，多数股民要么感到陌生，要么操作起来比较麻烦。

融券涉及借券、还券、利息、可能被提前召回等环节，比单纯的买入要复杂。融券的本质是“借股票卖”，但股票不是想借就能借到的。股票的借出源主要是证券公司、基金、大股东，但这些机构不一定愿意借，或者能借的股票数量有限。很多中小盘股，根本没有券源，你想融券做空也做不了。

而且不是所有股票都能融券。交易所规定了融资融券标的股票名单，只有名单内的股票才能做融券交易，而且这个名单会调整。相比之下，融资买入的范围要宽得多。

在风险方面，两者的亏损上限不同。融资买入，股票最多跌到0，最大亏损是本金全亏，不会欠钱。融券卖出，股票理论上可以无限上涨，如果做空后股价暴涨，亏损没有上限。这种风险让很多投资者望而却步。

总的来说，融资融券余额就是市场的“杠杆温度计”。即使您自己没有参与融资融券，也可以通过这个温度计知道，最敏感、最激进的那批人，现在在做什么、看好谁、害怕谁，以此来帮我们做出判断。