股票配资平台线上崛起：低门槛高杠杆吸引万亿资本跑步进场

“你炒股，我出资”“涨停就赚70%”“你看准机会，我跑步进场”……这些形形色色、略带煽动性的标语来源于线上的股票配资平台。

对于江浙一带的老股民来说，股票配资并不是新鲜事物。简单来说这是一个“借钱炒股”的过程，机构向投资人提供资金杠杆放大的服务，低的1∶2，高的能达到1∶10。配资以后，股票涨的时候能获得成倍收益，反之亦然。

股票配资业务在证券业内存在多年，只不过之前多在线下进行交易。而在这波由资金杠杆撬动的“牛市”行情中，股票配资从线下走到了线上，带领着万亿资本“跑步进场”。

配资门槛低至2000元

本月底，位于北京的“配资么”团队将搬到杭州。江浙投资者熟悉配资，且出手豪气是他们搬家的原因之一。这家公司去年年底成立，一月份才有首款产品上线，两个多月来用户数增长了三倍。年后，他们还推出了手机App，意味着以后配资只需要点几下手机。

团队创始人应灏透露，这个项目的灵感主要来源于一位山西的合伙人，做了十多年线下配资，熟知配资的整套体系，“按照他的估计，国内活跃在配资市场的资金超过万亿。”

658金融网董事长汪益认为这个数字比较保守，他们摸底下来，这个数字为8万亿，“在温州和台州，五六个人的配资团队管理10-20个亿资金很正常。”

很多投资者热衷配资的原因是能够“以小搏大”。如果是1:10的杠杆，平时一个点的收益现在能放大到10个点。而且相比融资融券的高门槛，股票配资杠杆更高，进入门槛却更低。

也正是看到了庞大的市场需求，2013年汪益开始带着团队试图将股票配资互联网化。那个时候不少正规的P2P网贷平台已经通过互联网手段降低了投资门槛以及贷款成本，两者也是目前线上配资平台的优势所在。

在配资平台金斧子上，配资门槛最低降至2000元。按照1:5的杠杆计算，配资人能动用的资金为12000元。在线下，一般配资公司的起配资金是5000-10000元。

黄鹤（化名）在台州的配资圈里小有名气。据他介绍，线下配资的月息一般在2%左右，很少有低于1.5%的，算下来年息至少在18%以上。但在658金融网上，利率的高低是由借款人决定的，平台一般的利率在12%左右。

注意爆仓风险

当然，无论是线上还是线下，投资人想要用好这笔钱需要承担风险。通常情况下，配资资金将放到出资方指定的账户里，出资方会设定预警线和平仓线，当股票亏损幅度超过平仓线系统会自动平仓。

“这个平仓线可以由各个配资公司自己决定，与资金量大小、客户实力等因素都有关系。”应灏说。现在“配资么”平台上的预警线为5%，即账户整体跌幅达到5%的时候，系统会提醒投资者补充保证金，一旦跌幅达到7%就自动平仓。

为了控制亏损风险，658网目前不允许用户参与ST股和创业板的交易，对配资金额超过30万的投资人有个股持仓比率上的要求。汪益表示，证券市场赚钱的毕竟是少数，这些规定主要是降低配资资金面临的风险。

接触配资客户以来，黄鹤认为很多人没有看到配资这枚硬币的另一面，“很多账户只要市场连跌两天就可能面临平仓的危险，真正通过配资赚到钱的

不多。”特别是大部分参与配资的人都是想短期内获得暴利，选择一些游资炒作的股票，很容易被更大的资金“绞杀”。

他分析，有两类投资者最喜欢参与配资，一个是有内幕消息或者对自己短线操作很有信心的人，另一种就是贪婪的人，两者都没有必赚的把握。

在专门为配资提供服务的交易软件出现前，很多线下配资采用人工平仓的手段。一旦股票开始下跌，一些配资公司为了保证自己的资金安全对一些金额较大的配资账户不计后果地平仓。

“有的账户追的是涨幅过高的股票，操作人员看情况不妙，可能直接选择跌停出货。最终损失全部由配资人来承担。”一位配资圈内人说。

在灰色地带野蛮生长

借助互联网的东风，线上配资业务正在急速扩张。据投之家不完全统计，目前线上设计配资业务的各类平台至少已经达到20-30个，而且还在迅速增加。

从去年正式上线至今，658金融网已经积累了10多万用户，累计交易额超过13亿元。本周，上市公司天沃科技斥资4000万元拿下658金融网20%的股权，这也意味着后者A轮估值已达2亿元。

资本市场的追捧无疑会加快线上配资公司的诞生速度。在看到网贷竞争过于激烈后，眼下有大量P2P公司正在试图转型为股票配资平台，也带来一系列潜在风险。

一位金融业内人士就不无担心地表示，有了配资这个借口后，平台采取资金池操作的理论上更大，“为了实现资金快速到账，不少平台可能会先设置一些虚假项目进行募资。然后等到有配资需求时方可以实现快速到账。”

虽然用软件设置了各种止损线，但当面对一些黑天鹅事件，导致股价连续“一字”跌停时，配资账户也无能为力。事实上，在2008-2009年期间，广州就出现过配资公司由于连续出现爆仓，最后跑路的情况。

早在1996年，证券市场上就有了“股票配资”，但这一行为一直没有受到国家的认可。2011年，证监会即公布了《关于防范期货配资业务风险的通知》，明确禁止了期货配资。股市的融资融券主体是证券公司，其他公司都不能经营。也就是说，配资业务一直处于法律的灰色地带。

在解决了各种技术难题后，如今摆在各类股票配资平台面前的是政策障碍。汪益就设想将658金融网逐步发展成为一个财富管理平台，配资只是其中一块。即使未来被禁止也有生存空间。

而同野蛮生长下的P2P平台一样，正规操作的股票配资平台都希望有行业规范护航。比如配资门槛，按照现在平台上的普遍规定，连学生都能使用杠杆，而且很多平台在打出诱人口号的同时没有明确提示风险。