<配资之家>银行配资杠杆最高1:5，场外配资从未停止

一个500人的同业人士微信群，因机构场外配资业务的“吆喝”声此起彼伏，而显得空前活跃。

为招揽业务，一家股份行同业人士表示，“我们杠杆可以放大到1:3”，另一家股份行当即表示，“我行也可以操作”，甚至一家城商行喊出可以做到1:3.5倍的高杠杆率。一家企业也不甘示弱地称，去年开始就在接配资通道，夹层基金我们可以帮忙找。

近期随着沪深股市在经历震荡整理后，连续收阳站上3000点整数关口，场外配资的杠杆率也有逐渐放开之势。据了解，春节后，广发、光大和招行等股份行放大了场外配资杠杆倍数，从此前的1: 1或1:1.5，扩大到1:3的杠杆率。据上述其中一家股份行人士称，如果有夹层，劣后的实际杠杆比率可能更高。其比例最高不超过1:5，配资成本是6.4%。

针对近期有传言场外配资业务重启，股份行人士告诉记者，该表述并不准确，配资业务从来没有停止。此前，机构没有大规模去做场外配资，更多是为了自身不触及底线。但是实际上，各家银行也都在做，单一结构化一直可以做。只不过当杠杆限制到1:1，配资的意义就不大。

“银监会没有明确说，场外配资不做，但有段时间确实批得很慢，总行分行不积极做配资业务，加上市场不好，劣后也不积极，客户也没动力去搞。”一家北方的信托公司人士证实。

但从去年年底开始，情况有所变化。北京、深圳最早做配资，也是最大的两家配资公司开始死灰复燃。对银行来讲，配资是高回报低风险业务(股票配资业务年化收益大概6%-7%)。只要有人负责平仓止损，大胆做就是了。

一位知情人士表示，具体操作模式是，银行为大客户配资炒股，银行出3个亿，大客户出1亿，约定大客户1亿做劣后。银行找配资公司帮着每日盯市大客户这4亿炒股的状况，赔到3亿5的时候，即通知大客户是否补钱至4亿；不补的情况下，赔到3亿3的时候，配资公司就开始卖大客户的股票，保证银行的3亿能卖出来就行。这样大客户最后的结果就是带着4亿去炒股，赔了1亿就被强制平仓了，银行把3亿拿走，大客户1亿当了韭菜。

而从今年开始，更多银行在市场逐渐恢复元气后，开始加大场外配资业务。股份行投行部人士认为，原因主要来自于两方面。一方面，两市股指处于低点，对银行作优先级资金来说风险更低，总体上，对中国经济长期看好，不至于一蹶不振。“我们做过测算，即使在杠杆率1:5的情况下，劣后全部赔光，银行的本息也能收回来。”上述股份行人士表示。