<配资之家>大盘站上4000点四连阳，配资炒股门户教你抓H股机会

周二两市低开震荡，股指在一带一路带领下一举站上4000点，实现四连阳。截至收盘，沪指涨0.64%报4017.68点，深成指涨0.86%报13315.56点，创业板指涨1.21%。盘面上，各板块涨多跌少。高速板块暴涨逾9%领涨两市，农业、铁路基建表现强势，涨幅居前。石油、船舶、军工、酿酒、银行等权重板块跌幅居前，两市近300股涨停。

瑞银今日发布了研报，回应了几个热点问题，该行认为，A股仍在调整过程中，去杠杆并未结束，H股或许可以逃脱此轮调整，作为对冲A股调整风险的品种，政府仍有救市王牌在手，投资者入市弹药依然充足，投资者不妨关注H股价值型股票，最看好地产，银行，公用事业，医疗保健与IT软件等5大板块，A股方面，建议逢低关注3只医药股，分别是金陵药业，益佰制药与众生药业。

近期瑞银曾发布一份研报《反弹后面临风格转换 10股引领价值为王》，通过监测场外配资与两融最高峰对应的指数点位，该行得出结论，虽然去杠杆还将持续一段时间，但压力最大的时刻或已过去，未来将实现风格切换。超跌过后，家电，电子，汽车，食品饮料，和金融等行业最具买入价值。个股方面，瑞银看好美的集团，环旭电子，伊利股份，深圳机场，大秦铁路，上汽集团，华润双鹤，天士力，中国平安和保利地产。

今日瑞银再度发表研报聚焦股市暴跌后的投资机会，首先其回应了有关A股与H股的热点问题。

1. A股此轮调整是否结束？瑞银的答案是否定的。

2. H股能否躲避调整？瑞银：或许可以。

3. 政府是否仍有调节股市(救市)的工具？瑞银：是的。

4. 投资者是否拥有足够的入市弹药？瑞银：是的。

5. 目前安全的投资品种？瑞银：H股价值型股票。

瑞银回应5大股市热点问题

瑞银指出，A股调整或将持续一段时间，但压力最大的时刻或已过去，去杠杆进入下一个阶段，从之前高杠杆的配资，演化到较低杠杆率的两融。

目前场内融资规模达1.44万亿，场外配资的规模官方并没有具体数字，通过两个途径测算，其一，是结合证监会之前公布的HOMS等平台监测的数据，估算场外配资规模在1-1.5万亿元之间，其二，通过草根调研，银行及伞形信托的配资规模在0.5-0.7万亿元，互联网P2P的借贷规模在0.5-0.7万亿元，其他形式的配资规模在0.1-0.2万亿元，加上场内的两融规模，总体的融资规模达到2.5-3万亿。

瑞银测算的场内外融资总规模

即使市场企稳，公募基金也在遭到投资者的赎回，国内公募严重超配于创业板等中小股票。快速下跌后这些基金持有的股票面临流动性不足，最终转而卖出流动性较好的蓝筹股票或债券，而今尽管创业板引领大盘反弹，需警惕公募基金赎回，市场仍面临最后一跌。

展望后市，瑞银认为，暴跌后，A股将回到现实，回到价值，价值投资有望引领未来的行情，在大跌后，家电，电子，汽车，食品饮料和金融等板块已开始具有买入价值，医药板块具备攻守兼备的特质，投资者可关注金陵药业，益佰制药与众生药业。

金陵药业方面，宿迁医院和仪征医院的成功证明了“金陵+鼓楼”合作模式的有效性，具体由金陵提供资本，鼓楼输出技术和管理。该模式复制性强，金陵药业医疗服务业务有望实现良性扩张，并购是公司扩张医疗服务业务最主要的手段，建议投资者关注公司外延进展。

医疗服务业务有望保持15-20%的稳健增长公司收购新医院后，引入鼓楼医院的管理，进而提升了医院的净利润率，带动利润的增长。考虑到新医院并表以及净利润提升等因素，预计公司未来3年医疗服务业务收入有望保持15-20%的稳健增长。

公司药品业务以母公司的脉络宁注射液为主，脉络宁注射液是国内使用历史最悠久的中药注射剂品种之一，临床认可度较高。目前该产品已走出12年质量风波事件的阴影，未来3-5年制药收入有望维持5-10%的平稳增长，目标价24元，重申“买入”评级。

众生药业则有望受益于基药红利和三七降价。复方血栓通胶囊是其核心独家基药品种，自营结合代理的销售模式加快产品扩张。今年随着各省基药招标陆续完成及基药政策逐步执行，复方血栓通胶囊有望继续受益于基药红利，预计维持20%-30%增长。

三七是公司复方血栓通系列产品的主要原料，2013年7月以来进入下降通道，现价约110元/公斤，为历史高点的1/7。三七成本下降反映到公司报表约需3个月左右，从市价均价判断2015年公司采购成本有望较2014年下降约200元/公斤，节省成本约7000万，公司毛利率将继续上升。因2014/2015两年大量上市，三七供大于求，预计未来两年仍将在低位运行，有利于公司保持高利润率。

此外，众生药业积极进行外延收购，2012年以来通过外延收购获得冻干粉针剂、眼科用药、中药饮片、抗病毒、抗生素等产品，并通过收购先强药业获得较强的代理商网络，随着公司自营+代理渠道的进一步理顺，外延并购的新领域有望获得良好的成长。同时预计公司将继续坚持内生+外延的发展战略，不断充实产品线，目标价40.1元，重申“买入”评级。

益佰制药方面，其近期公告，将出资1.5亿元与中钰资本合作设立30亿规模的肿瘤医疗产业并购基金，未来产业基金投资标的将由益佰制药优先收购。中钰曾与武汉健民、爱尔眼科等多家医药上市公司合作，医疗领域投资经验丰富。公司借力中钰资本的医药专业投资团队和融资渠道，储备肿瘤医疗服务方向项目，同时降低了并购医院的风险。公司去年约60%销售收入来自肿瘤药，具备向肿瘤专科垂直扩张的优势。

此外，其产品储备丰富+营销能力出众，估值有望不断提升，实际控制人及高管计划增持，员工持股计划已完成购买，股价具备支撑，目标价76.9元，维持“买入”评级。

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