<配资之家>开源证券评新宝股份2024Q3业绩，外销高景气内销待改善

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,林文隆近期对新宝股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：外销延续较高景气，内销仍有所承压》，本报告对新宝股份给出买入评级，当前股价为14.82元。

新宝股份()

外销延续较高景气，关注内销改善带动盈利提升，维持“买入”评级-Q3公司实现营收126.9亿元（+17.99%），归母净利润7.85亿元（+6.66%），扣非归母净利润7.97亿元（-0.57%）。单季度上看，营收49.67亿元（+12.88%），归母净利润3.43亿元（+0.53%），扣非归母净利润3.06亿元（-13.71%），非经常性损益差异主要来自于公允价值变动损益及营业外收支净额。考虑到内销需求承压，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为10.49/12.04/13.32亿元（原值为11.97/13.64/15.42亿元），对应EPS为1.28/1.47/1.63元，当前股价对应PE分别为11.7/10.2/9.2倍，品类拓展有望带动外销稳健增长，关注后续内销改善带动公司盈利提升，维持“买入”评级。

外销延续较高景气，内销需求仍承压

内销/外销分别实现营收42/7.8亿元、同比分别+20%/-15%，外销延续此前景气，内销整体需求仍有压力。海关总署数据显示小家电整体出口金额同比+12%（同比+12%），其中水果蔬菜榨汁器/食品研磨机/多士炉/泵压式咖啡机/滴液式咖啡机/其他电咖啡或茶壶/未列名电热器具出口金额同比分别-5%/+15%/+11%/+37%/+15%/-20%/+8%，整体延续出口表现，其中压力式咖啡机出口增速环比提升。展望后续，关注新品推新带动2025年内销改善。

内销竞争加剧叠加结构变化等因素致毛利率下降，费用率相对稳定

//毛利率分别为21.92%/21.63%/20.87%，同比分别+0.03/-0.61/-2.23pct，毛利率降幅扩大或主要系结构变化+汇率波动+内销竞争加剧影响。费用端，//期间费用率同比分别-3.37/+2.94/+0.13pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.22/-0.26/-0.35/+0.96pct，财务费用率同比提升主要系单季度汇兑收益减少。综合影响下//公司归母净利率同比分别+0.08/-0.93/-0.85pct。公允价值变动损益较同期增加0.6亿元，财务费用较同期增加0.47亿元，预计汇率对业绩影响有限，单季度利润率下降或主要系毛利率同比下降所致。

风险提示：人民币汇率大幅波动；海外需求快速回落；内销新品拓展不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券周嘉乐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.97亿，根据现价换算的预测PE为10.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为20.03。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。