<配资之家>两年前量化私募跑路事件曝光！最高检侦破资本迷局

两年前震惊市场的量化私募跑路事件，相关细节近日曝光。

最高人民检察院19日在微信公众号发布信息称，杭州“30亿元量化私募跑路”涉事人——磐京股权投资基金管理（上海）有限公司（简称“磐京投资”）的实控人毛某和姚某，利用FOF基金、私募基金操纵证券市场，甚至在被控制后自恃手法隐蔽复杂，拒不交代任何犯罪事实。最终，最高人民检察院通过全方位实质审查、全流程追赃挽损，侦破了这场资本迷局，以操纵证券市场罪分别判处毛某、姚某、白某某有期徒刑七年至三年六个月不等。

利用FOF进行场外配资、操纵市场

据最高人民检察院披露信息，磐京投资董事长、实控人毛某系知名高校法律专业高材生，另一名实控人姚某则系海归金融精英，通过其母亲代持磐某基金股份。

2017年11月至2019年7月，毛某、姚某盯上了一只代号“企鹅”的股票，并通过控制的磐京投资旗下基金账户、私募产品账户、个人账户等共计55个账户交易这只股票。直至2020年9月17日，磐京投资及其一致行动人成为“企鹅”公司的大股东之一，毛某受聘担任该公司总经理。

然而，2020年底，毛某发现“企鹅”股票连续跌停。为维持股价，毛某、姚某分别在沈阳、大连、上海、杭州等地组建操盘交易团队，白某某主要负责具体对接配资资金、管理证券账户等。他们利用资金优势、持股优势，以大量集中交易等方式，试图操纵股价。

事实上，这些动作早已进入证券监管部门的视野。毛某、姚某二人曾因违规增持分别被监管部门处罚1500万元。二人不服，甚至在证监会查处其杭州操盘点时，提前销毁了大量证据，“30亿元量化私募跑路”的传闻随之而来。

为了筹集更多资金，毛某找到基金圈内颇有名气的上海J公司和浙江T公司，两家公司的实控人李某、蒋某某在未取得证券融资融券业务资质的情况下，同意利用其FOF基金产品投资至毛某、姚某实际控制的私募基金产品的方式，进行场外配资4.6亿元。

值得一提的是，2022年末上海市公安局锁定毛某，破获该案后，毛某等人自恃手法隐蔽复杂，拒不交代任何犯罪事实。

“讯问时，犯罪嫌疑人甚至说‘你们有本事就定我的罪’。”该案承办人、上海市检一分院职务犯罪和经济犯罪检察部三级高级检察官王薇透露。

所谓法网恢恢，疏而不漏。尽管毛某等人拒不认罪，但最高人民检察院通过较为成熟的AI模型工具，将FOF基金、私募基金结构，运营信息数据等进行整合和统筹，抽丝剥茧，多重交叉验证，精准把握了利用FOF基金、私募基金场外配资，利用配资资金操纵“企鹅”股票交易价格的行为实质。

据悉，2024年9月20日，上海市第一中级法院作出一审判决，以操纵证券市场罪分别判处毛某、姚某、白某某有期徒刑七年至三年六个月不等，各并处罚金250万元至150万元不等。同一审判决作出后，毛某、姚某提出上诉。今年4月24日，上海市高级人民法院二审裁定维持原判。

黑灰产业链曝光

值得注意的是，在磐京投资的案件中，一条黑灰产业链条浮出水面。

最高人民检察院介绍称，磐京投资相关案件存在着以FOF基金、私募基金形式提供资金的配资团伙，居中指挥的操纵团伙，以及传达指令的中层指挥者和实际操盘团队。

对于以FOF基金、私募基金形式提供资金的配资团伙，相关办案团队围绕资金流向开展穿透式审查，查清关联账户资金交叉，再对充斥着金融术语和暗语的业务表单进行针对性讯问和询问，证明配资团伙采取与证券公司融资业务同质的风控措施向操盘团伙提供资金并保证配资资金安全，属于非法经营证券融资业务。同时，证明操盘团伙利用FOF基金投向的私募基金账户，以基金交易的模式拉抬“企鹅”股价，达到操纵“企鹅”股票的目的。

据业内人士透露，私募配资的模式较为多样，部分资金充裕的人（以下简称“金主”）会设立“伪FOF”，与资金需求方签订协议约定配资比例。比如，资金需求方有1000万元，需要配资9000万元，便可以将自己的1000万元通过隐蔽的方式转给金主，并设立由自己管理的私募基金，金主再以FOF的形式投资1亿元到私募基金，从而实现配资，资金成本支付的方式则可以是投资顾问费等。

私募走正道才有发展

面对私募业的黑灰地带，近年来不仅是司法机构，监管部门也加大了管理力度。

比如，去年多个托管方向私募管理人发布《关于私募证券投资基金投资层级监督规则的通知》称，根据《私募投资基金监督管理条例》《私募证券投资基金运作指引》及中基协组织的指引解读内容，从8月1日起对私募证券投资基金投资嵌套层级事项进行监督。

今年5月，深圳证监局还发布最新深圳私募基金监管情况通报称，辖区部分私募基金管理人存在违反基金合同约定开展投资运作的情形，甚至有私募为虚增管理规模，旗下产品嵌套层级高达十层。下一步，深圳证监局将持续加强对辖区私募基金管理人投资运作行为的监管检查力度。

“在私募的野蛮生长阶段，管理规模和管理人数量均快速增长，但很多违规违法行为、灰色地带也随之出现。近年来，监管部门不断升级‘扶优限劣’，引导私募行业从量的增长迈向质的发展。未来，只有走正道、有实力的私募才能实现健康、长期发展，伪私募、乱私募会加速出清。”沪上某私募研究员在接受上证报记者采访时表示。